Frühlingszeit ist Ausschüttungszeit

Der Krieg in der Ukraine, die chinesische Null-Covid-Strategie und die weiter steigende Inflation haben die Märkte im April belastet. Der russische Erdgaslieferstopp für Polen und Bulgarien bedeutete eine weitere Eskalationsstufe und lässt befürchten, dass Russland dieses Vorgehen gegenüber anderen Ländern der EU anwenden könnte. Chinas rigoroser Kampf gegen eine Wieder-Ausbreitung von Covid-19 führte zu einem Lockdown der 26-Millionen-Metropole Shanghai und ein mögliches Stilllegen weiterer Städte lässt die Anleger zittern. Die wirtschaftlichen Folgen werden nicht ausbleiben -- erste Indikationen zeigen dies bereits. Zu guter Letzt zwingen die hohen Inflationszahlen die Währungshüter weltweit zum Handeln. Die Zentralbanken sehen sich gezwungen, die geldpolitische Straffung zu beschleunigen. Dabei ist Feingefühl und Entschlossenheit gleichzeitig gefragt.

Unsere defensive Strategie war erneut richtig -- wir bleiben dieser treu.