Makroökonomie im Fokus der Märkte

Im August standen die beiden bedeutendsten Volkswirtschaften USA und China im Fokus der Märkte und bestimmten mehrheitlich deren Entwicklung. Anfang des Monats sorgte die Herabstufung der Bonität der USA durch die Ratingagentur Fitch für Verunsicherung und liess die Renditen von US-Staatsanleihen auf neue Jahreshöchststände steigen. In der zweiten Monatshälfte rückten Ängste um die konjunkturelle Entwicklung in China in den Fokus der Marktteilnehmer und belasteten die Aktienmärkte. Zu den schwachen Konjunkturdaten gesellten sich Liquiditätsprobleme bei einigen namhaften Immobilienentwicklern. Auch das alljährliche Treffen der Nationalbanken im amerikanischen Jackson Hole brachte nicht die erhofften Erkenntnisse. Die führenden Notenbanker lassen sich weiterhin nicht in die Karten schauen und behalten sich alle zinspolitischen Optionen offen.

Auch unser Fonds musste im Monatsverlauf Federn lassen und etwas Performance abgeben. Wir sind aber davon überzeugt, dass sich unser Fokus auf Qualitätsaktien mit gesunder Bilanzstruktur mittelfristig auszahlen wird. Auch unser sehr aktives Risikomanagement behalten wir bei.