Vorsicht war richtig

Der Krieg in der Ukraine sorgte zum Monatsbeginn für sehr grosse Verunsicherung an den Finanzmärkten. Die starke Abhängigkeit vieler europäischer Länder von russischem Erdgas und der damit verbundenen Befürchtung einer Energiekrise führte die europäischen Börsen auf breiter Front nach unten. Die Inflation in der Eurozone erreichte ein Rekordhoch und stieg in den USA sogar auf ein Niveau, wie letztmals in den 1970er- Jahren. In der Folge kam es zu einem starken Anstieg der Renditen der Staatsanleihen. In der zweiten Monatshälfte kehrte die Zuversicht aber an die Märkte zurück und es wurde dezidierter analysiert, welche Sektoren in welcher Form von Inflation betroffen sind.

Unsere defensive Ausrichtung und die Zusammensetzung unseres Portfolios haben sich als richtig erwiesen. Wir bleiben dieser Strategie treu und behalten unsere Absicherungen bei -- sind aber auch für weiter steigende Kurse positioniert.