Eine kräftige Gegenbewegung

Eine deutliche Entspannung bei den Renditen von Staatsanleihen hat die Märkte im November beflügelt und die lang erhoffte Gegenbewegung ist eingetreten. Schwächer als erwartete Industriedaten und ein sich abkühlender US-Arbeitsmarkt zum Monatsbeginn haben den Optimismus zurückkehren lassen. Die Veröffentlichung der US-Inflationszahlen für den Monat Oktober gab den Börsen einen weiteren kräftigen Schub. Dabei notierten verschiedene Börsenindizes wieder nahezu an ihren Jahreshöchstständen. Viele Marktteilnehmer setzen weiterhin auf ein “Soft Landing” der US-Wirtschaft und auf eine Rezession in Europa. Wir rechnen mit ähnlichen Szenarien und gehen daher davon aus, dass die Notenbanken vorerst nicht mehr weiter an der Zinsschraube drehen werden.

Unser Fonds hat im vergangenen Monat klar zugelegt und hat uns für unsere Geduld und Weitsicht belohnt. Wir fokussieren uns weiterhin auf Qualitätsaktien mit tiefer Verschuldung und sind für sämtliche Szenarien gewappnet.